昨天，Erin, Michele和我参加了投资者2:影响的一个下午硅谷的社会投资基金，并Toniic - 由ImpactAssets，SV2组织。一边听着不同的面板，我认为我自己对影响投资的想法。

影响投资

用影响力投资被视为投资于连同一端回报社会和其他财务回报的光谱的混合的社会和经济回报的地方。biwin必威365基金会将投入更多的回报社会结束，其他人会进行更多投资的财务回报结束。这可能部分是真实的，但当然，它要复杂得多。

高的社会回报可能与高的经济回报并不矛盾。通常我们会发现，投资者既希望获得高的社会回报，又不会放弃追求财务回报的最大化。尽管许多投资公司和金融经理声称没有必要权衡利弊，但他们通常专注于影响投资的一个特定领域，这个领域可能很快就会被大型投资银行和投资管理公司所主导。“社会回报”组件是否成为一个简单的附加利益和/或营销策略仍然是一个主要问题。

至关重要的是，不能在讨论中忽略主要关注高社会回报的影响投资领域。

非营利组织 - 投资和UPMIFA

的适用《机构资金统一审慎管理法》专为慈善目的而组织和经营的实体。有关部分订明，在管理及投资机构基金(一般为慈善目的而持有的基金，但不包括主要为慈善目的而非投资而持有的与计划有关的资产)时，必须考虑下列相关因素:

（A）总体经济状况;（B）充气或放气的可能影响;（三）预期的税收后果，如果有的话，投资决策或战略;（d）的角色，当然基金的整体投资组合中动作戏的每个投资或;投资;保本;和（E）从收入预期的总收益和（F）该机构的其他资源的增值;（G）的机构和基金进行分配和维护资金的需求;和（H）资产的特殊关系或特殊值，如果有的话，该机构的慈善用途。

私人基金会biwin必威365

biwin必威365基础，使节目相关的投资(PRIs)理解为任务相关影响而进行投资的概念，但投资的重要目的不是产生收入或使财产增值。然而，这一限制并不意味着该基金会无法从PRI获得实质性的财务利益。在此类交易中，该基金会通常愿意为预期的财务回报承担比商业投资者更大的财务风险。但是，在基金会世界推进任务的战略中，PRIs仍然是非常小的一部分。绝大多数的基金会为满足其年度合格分配要求(biwin必威365一般为其投资资产的5%)而提供资助，而不做任何pri。

此外，对于那些不考虑花费，他们的金融资biwin必威365产，补助（和PRI类）仅利用其整体资产的一小部分，大部分的基础。在一些事件的小组成员具体讨论的基础应该考虑与其他95％在做什么。biwin必威365通常情况下，投资他们的biwin必威365养老和其他投资资产时，基金不考虑任务相关的影响。当他们这样做，他们可能只在负屏幕（例如，没有矿物燃料公司）方面考虑一下。州和联邦谨慎投资的规则可以被视为一个屏障，在投资决策赋予的使命更多的考虑，特别是如果经济回报可能不会像那些传统投资的竞争力。

2015年，美国国税局公布了这一数据公告2015-62，其中规定，“根据国内税收法典第4944，在决定是否进行投资训练的普通业务小心谨慎当私人基金会管理者可考虑具体的投资和基金会的慈善目的之间的关系。”第4944所涉及危害投资（其中明确排除的PRI）为其中有显著处罚。Notably, this conforms the standard under federal tax laws with the state prudent investment laws under UPMIFA which generally provide for the consideration of the charitable purposes of an organization or certain factors, including an asset’s special relationship or special value, if any, to the charitable purposes of the organization, in properly managing and investing the organization’s investment assets.

与更大的认同，教育，基础部门，公告2015-62应该由基金会增加任务相关的投资和大幅增加的影响，他们让所有的资产，而不是仅仅要求他们分发各5％biwin必威365年。

公益慈善事业

许多慈善机构，比如基金会，也有大量的投资资biwin必威365产需要谨慎投资。与私人基金会不同，公共慈善机构biwin必威365不受《危害投资条例》第4944条的约束。但它们可能受到国家审慎投资规则的约束，这些规则并不是所有都对特派团在作出投资决策时的适用性提供明确的指导。

Under the California Nonprofit Public Benefit Corporation Law, the board, in making investment decisions and managing the corporation’s investments, must “[a]void speculation, looking instead to the permanent disposition of the funds, considering the probable income, as well as the probable safety of the corporation’s capital.” This law was modified in 2016 to confirm that compliance with UPMFA, to the extent applicable, would be deemed compliance with the foregoing provision under the Nonprofit Public Benefit Corporation Law. Accordingly, public charities formed as California nonprofit public benefit corporations presumably can factor in mission to make an investment decision that might otherwise have a lower return to risk profile than a pure financial investor might prudently accept.

许多税务专家认为，公共慈善机构也可以按照私人基金会PRI的规则，对营利机构进行投资。私人基金会通常比biwin必威365公共慈善机构受到更大的限制，所以这在直觉上是有道理的。也有一些规则支持公共慈善机构投资营利性机构，以促进慈善机构的慈善经济发展使命，而不是为了利润或收益。看到通过公益慈善事业投资的影响(Arnold & Porter)。

个人和其他

如上所述，许多投资银行和公司对其客户的投资产生市场影响，仿佛他们不会接受低于竞争性的财务回报。还有一些影响力投资基金的表现优于规模类似的传统基金，这证明投资者可以同时获得强大的社会和财务回报。这应该会说服更多的投资者去理解并利用这个双赢的选择，我们都在观察这个趋势。看到影响投资趋势：一个成长的产业的证据(全球影响投资网络);2016年美国可持续、负责任和影响投资趋势报告（美国SIF基金会）。

但是，仍然需要创建个人投资者谁愿意作出在特定的社会回报机会的财务回报让步的一个更大的市场。他们可能会愿意接受比纯粹的金融投资者更多的风险，在某些情况下，包括持有到他们的投资的时间较长。非营利性的社会是熟悉这种折衷，但似乎主要是外来的或不感兴趣的，似乎是准备好主宰的空间，而错过了机会影响，并提供给更广泛的公众投资产品的大型投资银行和公司，专注于低财务回报更高的回报社会解决一些伤脑筋的问题，在纯粹的市场解决方案将是不够的可能性。

在一个更个人层面，小组成员提醒我们，一个浑浑噩噩的组合可以是支持的原因完全出乎投资者的价值。绝大多数投资者不知道，他们可能在公司，其价值和方向不与自己一致，并简单地教育和激活他们使这些公司的需求或剥离这样的投资可能会导致强大的变化进行投资。